Sigurno ste culi onaj VIC kada je u nekom selu bila velika poplava i na krovu crkve, povlaceci se od vode koja se uspinje,stoji pop (dobro svecenik, ali pop je krace za potrebe vica)! Zadigao popovsku "halju" i dolazi camac i ljudi u camcu vicu : "Skoci u camac pope, spasi se"!
"Necu - mene Bog cuva" - uzvraca pop!
Voda se i dalje penje, stize 2 gi camac: "pope ulazi, mi kupimo zadnje"!
"Necu mene Bog cuva" - uzvraca tvrdogalvo pop!
VOda je sad vec do crkvenog tornja i dolazi helikopter kupiti zadnje prezivjele, baca ljestve popu na toranj : "Penji se pope ako ti je zivot mio"! "Necu , mene Bog cuva"! ... I naravno, pop se udavio i otisla mu dusa kod Boga i sad on pita samog Boga : "Boze, cijeli zivot sam te sluzio posteno i bio pobozan i smjeran pop, zasto si pustio da se udavim"?
A Bog mu odgovori: "PA POSLAO SAM TI 2 CAMCA I HELIKOPTER"!!

********************************************************
Naravoucenije ovog vica je u tome da (bez obzira u kojoj mjeri vjerujemo ili ne u zivotu) da MORAMO PREPOZNATI I ISKORISTITI PRILIKE, SANSE, DOGADJAJE U ZIVOTU (sami) BEZ OBZIRA DA LI VJERUJEMO DA SU ONE PRST SUDBINE < BOZIJE PROVIDJENJE ILI NAPROSTO SLIJEPA IGRA SLUCAJA! BEZ OBZIRA DA LI SU STVORENE BAS ZA NAS ILI SMO IH SAMI STVORILI NEKE DODJU RIJETKO I TESKO ILI NIKAD SE VISE NE PONOVE! PROZOR PRILIKE (window of opportunity) STOJI ODSKRINUT KRATKO VRIJEME I PONEKAD PRODJE DOSTA VREMENA DOK NETKO ILI NESTO PONOVO NE PUSTI MALO "ZRAKA" KROZ TAJ PROZOR U NASEM ZIVOTU!

************************************************************

GORE VIDITE KAKO SU VELIKI INDEXI DOW_JONES - (bijela slika) I NASDAQ (crna) IZVRSNO PERFORMIRALI PROSLI TJEDAN! VIDITE I SPLET OKOLNOSTI KOJI SE ODIGRAO U MARKETU (treca slika)! MOZETE OTICI NA HK#1 I POGLEDATI STO JE HK O TOME PISAO JOS OD PROSLOG TJEDNA KAD SE DOGODIO ONAJ TERORISTICKI NAPAD U LONDONU! ODMAH (ISTE NOCI _ PRIJE OTVARANJA MARKETA) SMO VAS UPOZORILI NA PATTERN TREJDANJA KOJI TAKVI DOGADJAJI NAJCESCE NOSE (sifra Crvenkapica)! PROCITAJTE NASE UNOSE I KOMENTARE KAO I PRIJEDLOGE TREJDANJA I KAD SVE STAVITE NA PAPIR VIDJET CETE DA JE PROSJECNI TREJDER MOGAO UCI SA NEKOLIKO TISUCA $ (recimo 2) I ODNIJETI izmedju $7 i $10,000 na primjer i to samo na trejdove koje smo i mi imali (QQQQ i IBM)!! TO JE 400% ZARADE U SVEGA NEKOLIKO DANA (500% return on investment)!! GDJE TO IMA< GDJE CETE TO NACI? KADA CE VAM NETKO SLIJEDECI PUTA DOBACITI TAKAV KONOPAC ILI POZVATI VAS U TAKAV "HELIKOPTER" KAO STO VAS JE MARKET (i HK) POZIVAO OVAJ PROTEKLI TJEDAN!

************************************************************

RAZMISLITE O TOME! COVJEK JE SMRTAN< ZIVOT JE KRATAK, UVIJEK NEKUD ZURIMO GLOZECI SE I BORECI OKO SITNICA DOK NEKE KRUPNE STVARI ODBACUJEMO< PROPUSTAMO I ZABORAVLJAMO! "nije to za mene" -veli vecina o trejdanju! ZASTO? ZASTO NE BAS ZA VAS? JA SAM RODJEN TAMO GDJE I VI, bez ZLATNE ZLICE U USTIMA I BORIO SAM SE SAM DA SAKUPIM ZNANJE I ISKUSTVO I DODJEM DO OVOG LEVELA! ZASTO NE VI? NE ODBACUJTE CAMCE I HELIKOPTERE KOJE VAM (Bog, sudbina, zvijezde ili u sta vjerujete) SALJU! Ne govorim samo o trejdanju (mozda je vas camac neki biznis, privatno poduzetnistvo ili neka druga prilika u zivotu) ali se u trejdanje jedino razumijem! !! DRZITE OCI I USI OTVORENE ZA CUDESNI SVIJET PRILIKA KOJI NAS OKRUZUJE! POZDRAV SVIMA... OptionMaster

----->klik na sliku

.....Ali posto sam po pitanju PERE jucer na HK#1 shvatio da je to mladjoj generaciji (ili vec samo onima koji nisu pratili Market u tom periodu) malo DALEKO, NESHVATLJIVO i ILUZORNO, ODLUCIO SAM POSEGNUTI SA NEKIM STARIM CIJENAMA KOJE SAM ILI «ISKOPAO» PUTEM YHOO HISTORICAL QUOTES ILI IMAM NA SVOM HD «UHVACENO» SA SVOG STAROG QUOTE SERVISA KOJEG SAM KORISTIO TIH GODINA (kao jpg)!

----->klik na sliku

Potaknuti nedavnim pitanjem o YIELDSU NA 10 YR BOND I ZNAJUCI KAKO JE VAZNA TA TEMA U EKONOMIJI< ODLUCILI SMO OVDJE NA JEDNOM MJESTU SAKUPITI I PONOVITI SVE NASE UNOSE O BONDOVIMA DO SADA, VASA PITANJA I NASE ODGOVORE KAO I DODATI NEKE POJEDINOSTI I NAPRAVITI JEDAN VELIKI– nadamo se POJASNJAVAJUCI UNOS O BONDOVIMA, YIELDS-ovima i O TOM SEGMENTU MARKETA OPCENITO! PA EVO ZA VAS KOJE TO ZANIMA I ZELITE SAZNATI VISE O BONDSOVIMA – NAPOSE 10 YR BONDU - EVO DETALJNOG UNOSA O SVEMU TOME! TO JE I DEFINICIJA OVOG BLOGA HK#2 –RESOURCE BLOG ZA ONE KOJI ZELE ZNATI VISE O SVEMU OBJAVLJENOM NA HK#2!!

PRVI UNOS BONDS – OBVEZNICE

(jako dosadne i suhoparne stvari ali vazne za market) Dok firme, korporacije i sl izdaju SHARE-ove dotle ostale organizacije koje NISU KOMERCIJALNE PO NARAVI mogu izdavati BONDS-ove. Bondovima se financiraju stvari kao izgradnja velikih mostova, cesta, zeljeznickih pruga i sl. Bondovima se financiraju ratovi ili naprosto funkcioniranje non-profit organizacija, opcina (zupanija) ili US Governmeta tamo gdje je to potrebno. Amerikanci imaju vise novaca ulozeno u Bond Market (trziste obveznica) nego u Stock Market. BONDS ili po hrv. OBVEZNICE su vrijednosni papiri kojima se neka firma, organizacija, municipality ili US Government obavezuje da ce vratiti izvjesnu sumu novaca (obicno apoeni od $1,000) u nekom roku (obicno 1-3-5-10 ili 30 godina) i da ce zauzvrat isplacivati nosiocu BONDOVA izvjesni INTERES dok se ne vrati posudjena suma u cijelosti na dan MATURITYa tj datum kad bond DOZRIJEVA za naplatu. Problem sa razumijevanjem Bondova je odnos izmedju RETURNa i YIELDa. Yield (Rendement) =The annual rate of return on an investment, expressed as a percentage. For bonds and notes, it is the coupon rate divided by the market price. For securities, it is the annual dividends divided by the purchase price Onog trernutka kad je BOND izdan, odredjena je njegova kamata koju on donosi (a koja ovisi o trenutnoj kamati u marketu) i ostaje zakljucana za taj BOND kroz cijelo njegovo trajanje.

E sad pazite... kad bi sve bilo jednostavno onda bi neko 'ko kupi recimo $1,000 (ta suma se zove Par Value tj vrijednost koja ce se vratiti kod dozrijevanja) bond sa maturity-em od 3 godine i interesom od 9% imao isti takav i YIELD 9% . (yield=ukupna zarada za zivota Bonda) pa bi mu bond donosio $90 godisnje tj za 3 godine $270 plus dobio bi natrag svog soma dolara nakon 3 godine i stvar bi bila svrsena! Ali medjutim Interes rate (kamate) se stalno mijenjaju, a bondovi se TREJDAJU pa se nasa prica dalje komplicira. Ako u buducnost (recimo kroz 6 mjeseci odkad je bond izdan) KAMATE U MARKETU ODU GORE onda VRIJEDNOST BONDA PADA! Zasto? Pa zato sto tada (u buducnosti od 6 mj) mozete kupiti Bond koji ce vam donositi VECU kamatu od one koju imate zblokiranu na starom bondu. Obrnuto, ako kamate PADAJU, onda vrijednost bonda RASTE jer vas stari bond placa vecu kamatu nego novi bondovi koji se izdaju..

O BONDS-ovima (obveznicama) je dobro znati osnove jer oni su barometar ekonomije. Opcenito bondovi idu GORE kad je ekonomija losija (jer u losijoj ekonomiji padaju kamate pa vrijednost starijih bondova sa vecim kamatama, raste). Obrnuto u boljim vremenima kad Interes rates (kamate) idu gore, vrijednost bonda pada (jer buducnost donosi nove bondove sa vecom kamatom).


DRUGI UNOS Kako Zakrivljenost Grafa Prorice Buducnost? Flattening of the Yield Curve ::

Moze li se upoce predvidjeti buducnost? Vecina misli da ne moze. Razlog zasto vecina ljudi tako misli je jednostavno radi definicije samog «GLEDANJA U BUDUCNOST», jer vecina misli na komplexne dogadjaje i slijed uzrocno-posljedicni koji izgleda isuvise kompliciran da bi ga se predvidjelo npr. Medjutim ako se radi o relativno jednostavnim mogucnostima (kao cijena necega koja moze ici gore, dolje ili ostati ista) ako malo razmislimo vidjeti cemo da to zapravo nije toliko nemoguce. Postoje neki pokazatelji u Marketu koji pokazuju NEOBICNO VELIKU KORELACIJU SA TOCNIM PROJECIRANJEM kuda idu cijene ili u ovom slucaju EKONOMIJA U BUDUCNOSTI, a jedan od najpoznatijih je ZAKRIVLJENOST GRAFA YIELDa ili tzv. Yield Curve! Za one koji su zaboravili sto je YIELD neka pogledaju nas unos ili procitaju ovu definiciju (YIELD= The effective rate of interest paid on a bond, calculated by the coupon rate divided by the bond's market price. Furthermore, for any investment, yield is the annual rate of return expressed as a percentage.)

Sjecate se onog objasnjenja o BONDS-ovima (Obveznicama) sa pocetka HARD KAPITALIZMA- LINK- a glasio je ovako: Ako u buducnost (recimo kroz 6 mjeseci odkad je bond izdan) KAMATE U MARKETU ODU GORE onda VRIJEDNOST BONDA PADA! Zasto? Pa zato sto tada (u buducnosti od 6 mj) mozete kupiti Bond koji ce vam donositi VECU kamatu od one koju imate zblokiranu na starom bondu. Obrnuto, ako kamate PADAJU, onda vrijednost bonda RASTE jer vas stari bond placa vecu kamatu nego novi bondovi koji se izdaju..





Naravno da bondovi koji imaju SHORT MATURITY (tj. Dozrijevaju za naplatu od 3 mjeseca do godinu, a ja bi dodao i dvije iako to nije stroga definicija) imaju MANJI YIELD nego bondovi koji dozrijevaju kroz 5, 10 ili 30 godina I to je normalno jer dugorocni bondovi nose povecani RIZIK investicije (tj. svasta se moze dogoditi za to vrijeme)..E sad je vazno razumjeti da kad INTERESI RASTU (tj Greenspan dize kratki dio Yield Curv-e svojim odlukama o kratkim Interest ratama) onda MARKET sam od sebe (slobodnim trejdanjem!) odredjuje koliko ce se dignuti rate bondsa koji imaju LONG MATURITY. NORMALNO JE DA AKO RASTU RATE Bondsovima sa KRATKIM, da MARKET DIZE CIJENU I DUGIM medjutim ako se to NE DOGADJA tj ako US Tresury Yield Curve raste za bondsove sa KRATKIM MATURITYem a istovremeno PADA za one sa DUGIM MATURITYem onda to znaci da MARKET PREDVIDJA NESTO U BUDUCNOSTI STO CE SMANJITI INTERES RATE -naprosto PAD U EKONOMSKOM RASTU ZEMLJE) a to najcesce znaci RECESIJA!




Dakle kad krivulja YIELDA gubi zakrivljenost tj. “ravna se”, onda moze biti problema u buducnosti. Velimo da MOZE jer to nije 100% sigurno posto ovakav utjecaj na Yield Curve mogu imati i neke druge stvari (npr. niska vrijednost dolara sada koja uvjetuje da puno STRANACA kupuje US tresuries izvana!). Isto tako krivulja moze postati skroz INVERTED sto znaci IZVRNUTA u kom slucaju Bondsi sa kracim Maturityem donose vise nego oni sa dugim. Kad se to dogadja, najcesce slijedi JAKA RECESIJA ILI CAK DEPRESIJA (po definiciji uzastopna 3 ili vise kvartala sa recesijom!). Yield Curve moze biti I STEEP tj STRMI koji onda predvidja ubrzani rast ekonomije (mozda i Inflaciju)..







Napominjemo da su na ovim primjerima na slikama pokazani EXTREMI te da proces “izravnjavanja” yield krivulje TRAJE u vremenu i zbog toga se sada govori o tome u Marketu jer tek zapoceo. Cesto puta ako se uklone uzroci problema koje Market “predvidja” (popravi tramvajska stanica), vremenom se korigira i krivulja Yielda (to je stalni proces koji se odvija u Bond marketu). ETO sad kad neki umisljeni ekonomista prospe “vazno” negdje u drustvu kako se Yield Krivulja “spljostava” vi cete mu moci inteligentno parirati (i vise od toga!!)

UNOSI IZ MARKETA _ PITANJA-ODGOVORI
0 YR YELD PAO ISPOD 4% (3.998%)!!! Zavrsavajuci mjesec May, koji je vidio velike pomake u Marketu, danas smo uzeli kratki «predah» i sa njime malo «profita» u Indexima! U centru paznje je bilo to sto se dogodilo u Francuskoj (ODBACEN USTAV UEa) i sto je ispalo dobro za dolar koji je skocio (5% u Mayu) prema Euru. Medjutim moji citatelji vec znaju da na sve u Ekonomiji i Marketu treba gledati sa 2 strane pa «dobro» za dolar znaju da ne znaci APSOLUTNO dobro za US ekonomiju- sa jedne strane je dobro jer smanjuje trgovacki deficit USA prema drugim zemljama a sa druge lose jer profit US korporacija u Evropi PADA dok dolar JACA.. Sa ovim rastom snage dolara se povecava globalna dinamika i ljudi kupuju americki dug (US Obveznice)- jer dolar jaca - sto zauzvrat SNIZAVA YIELDS (pisali smo o tome ovdje).. Mozda je ovo veliki pokret koji ce se nastaviti i cini se da je trend INTERESA (kamata) ZA 10 i 30 YR NA DOLJE UMJESTO NA GORE KAO STO BI HTIO GREENSPAN! Jadni starcek ce si pocupati ono malo kose na glavi kad vidi sta se u marketu dogadja USPRKOS prijetnji, kumljenju, moljenju, govorima i dizanjima rata FEDSa: «KO SE BOJI FEDSA JOS» – vice Market i dok FEDSI dizu KRATKU STRANU KAMATA , MARKET SPUSTA DUGACKU. . Posljedica je da vam je kamata PROPORCIONALNO TO NIZA STO POSUDJUJETE NA DULJI ROK! Taj SPREAD izmedju kratkih i dugih interesa (misli se na kratki i dugi rok) zove se CREDIT SPREAD i on se STALNO SMANJUJE tj krivulja Yielda se ispravlja! Zato interes na kredit za auto na kratko vrijeme npr ima POVECANE dok Mortgage za kucu na 20 –30 godina ima smanjene kamate u odnosu na prije 4-6 mjeseci, npr! Sve to bi bilo OK KADA FEDSI NE BI upravo CILJALI NA «PREGRIJANI I PRENAPUHANI MARKET KUCA» da ga malo «splasnu i ohlade» ali ne mogu jer njihovo dizanje interesa sa ne PRENOSI (u ovom slucaju) NA DUGI ROK INTERESA! Ovaj zadnji pad kamata (yieldsa) na 10 YR bondu pokazuje :
1. Da market (trenutno) NE VIDI POVECANU INFLACIJU U BUDUCNOSTI 2. Da Market misli da ce FEDSI uskoro stati sa dizanjem Interesa (short term)
3. Da Market vidi u buducnosti ili usporenje ekonomije ili cak RECESIJU (zasto bi predvidjao NIZU KAMATU u BUDUCNOSTI NEGO SADA? ZATO STO VIDI SNIZAVANJE INTERESA u BUDUCNOSTI a NE POVECANJE)!

To je uobicajena logika iako moze razlog lezati u povecanoj potraznji US obveznica oko SVIJETA sto onda opet isto dize cijenu (a smanjuje kamatu)! Ta ideja da Market GLEDA U BUDUCNOST I DA JE (cesto puta) i TOCNO PREDVIDJA, JE NAMA STRANA I NESHVATLJVA ALI NA TOME SE TEMELJI SNAGA I MOC MARKETA! Njegovi sudionici (mi svi koji smo na bilo koji nacin u Marketu) nosimo u glavama informacije i stalno primamo nove, preradjujemo ih i «projeciramo» u buducnost i na temelju toga stvaramo ODLUKE o investiranju, kupnji, prodaji, pozicioniranju itd! Zbroj svih tih odluka i globalnog pokreta u Marketu predstavlja na neki nacin GLASANJE SVIH SUDIONIKA SVOJIM NOVCEM O TOME KUDA MISLE DA SE SVE OVO KRECE!
Q_A
· Ne bih se slozio sa terminom da market "predvida" buducnost,prije da kreira i tako nas ostavlja u zabludi da ispravno predvida.Dolazi nam na isto,ali razvoj dogadaja uvelike ovisi o njegovom utjecaju,odnosno market ne moze pobiti sam sebe.Odakle onda prenapuhane cijene npr.GOOG,ako ispravno predvida.Nema to veze sa realnoscu.Da ispravno predvida nikada ne bi doslo do kraha marketa i ispada da je u pravu samo dok ima "vecinski utjecaj".Kada prevagnu vanjski utjecaji izvan marketa ta tvrdnja ne stoji.Utoliko je iracionalan koliko su iracionalni ucesnici u marketu,a sve to dolazi kad tad na naplatu i onda izaziva krize...kao u Japanu nakon bubblea...itd.itd..Mislim da je Soros ipak u pravu kaj se tice ove definicije.Politika ima itekako veliku polugu da nadmasi utjecaj marketa u globalnoj ekonomiji samo ako joj je u interesu,za razliku od Greenspana i mislim da je glavni igrac u svemu...Greenspan je samo sitni kotacic u tom stroju. (Felix 01.06.2005. 14:53)
· Felix: zato ja gore pisem da je ta pomisao da Market predvidja buducnost " NAMA STRANA I NESHVATLJVA" bas zbog takve reakcije kao tvoja, koju sam i ja dugo imao i tesko to prihvatio! Ipak VECINA KNJIGA STRUCNJAKA O MARKETU govori upravo o TOME a MARKET ZOVU "THE GREAT PREDICTOR"! Nikada nista u povijesti svijeta nije imalo STALNO ISTU CIJENU, ako te to muci! Market je tu da stvarima (dionicama, nafti, zlatu, GOOGLEu) odredi cijenu koju MARKET SMATRA DA JE TRENUTNO VAZECA UZIMAJUCI SVE U OBZIR! Ako GOOGLE sutra ima split 10:1 postace $30 dionica i vise niko nece ni govoriti o njoj! To sto danas zlato ili nafta ili GOOGLe vrijedi toliko i toliko, ne znaci da SUTRA NECE VRIJEDITI VISE ILI MANJE! Cijene se MORAJU Stalno mijenjati jer upravo reflektiraju PREDVIDJANJA sudionika o buducoj vrijednosti kojoa uzimaju sve poznate informacije u obzir! Da li su uvijek 100% tocne? NISU! Ali da li to mijenja cinjenicu da Market PREDVIDJA BUDUCNOST? NIKAKO! ISto kao sto neces reci ni za VREMENSKU PROGNOZU DA ONA KREIRA VRIJEME i AKO NIJE TOCNA NECES RECI DA NIJE BILA VREMENSKA PROGNOZA! shvacas? Reci ces da Prognoza Vremena POKUSAVA PROGNOZIRATI VRIJEME bazirano na nekim parametrima! Nekad tocno uspije, nekad ne! Tako i Market PREDVIDJA VRIJEDNOST kompanija, sirovina i ostaloga baziranog na parametrima koji svi znaju! Da li je uvijek tocan? Nije ali ni netocnu prognozu ne zoves NE_PROGNOZA nego kazes da je prognoza "fulala" ili bila netocna ili slaba ali joj ne NIJECES TU FUNKCIJU, ULOGU i POKUSAJE... Procitaj si knjigu od Ron Insane Message of the Markets /Description: Explores the political and social importance of the stock market, discussing how market behavior, currency changes, gold supply to the bond market, and other financial events can foretell the future/... Ti izgleda imas problema sa rijecju PREDVIDJANJE jer ti "smrdi" na COPRNJAKA, ha ha ali to ovdje nije slucaj.. Radi se o POOLu PODATAKA koje market preradjuje u cilju da vidi kuda se ekonomija, politika, trziste sirovina, potraznja i ponuda itd KRECU!! (optionmaster 01.06.2005. 19:45)
· samo da se nadovezem na moj gornji komentar, sto se tice BUBBLE-sa i SLOMOVA i KRIZA, opet za to nije kriv stock Market nego ih on moze samo PREDVIDJETI (nekad ni to) ali on ih NE UZROKUJE kao sto ni Vremenska PRognoza ne uzrokuje nevremena, Tornada ni Poplave! Problemi u Marketu su uzrokovani pretjeranim kupovanjem bez osnove na realnu vrijednost (kao npr sada MOZDA kuce koje se NE TREJDAJU NA STOCK MARKETU A IPAK SU U BUBBLE-u) ili panicnom prodajom od straha da ce cijene PRO-pasti! Krize i krah-ovi su uzrokovani akcijama ljudi a ne Marketom Per Se! Daopace mozemo reci da kada bi ljudi OSTALI RACIONALNI i samo "slusali poruke Marketa" ne bi podlegli PSIHOZI bubblova i krahova.. u to vode ljudske psihicke SLABOSTI! A da CIJENA BILO CEGA ODRAZAVA I POGLED U BUDUCNOST, TO JE LAKO DOKAZATI! ZAMISLI SAMO DA ZEMLJU POGODI CUDNA BOLEST KOJA UBIJE SVE npr. PARADAJZE I DA JE OVO ZADNJA GODINA DA SE PRODAJU NA TRZNICI PA MI ONDA RECI DA LI BI CIJENA JEDNOG JEDINOG PARADAJZA KOD KUMICE NA PLACU ODRAZAVALA CINJENICU DA JE TO POSLJEDNJA GENERACIJA PARADAJZA U POVIJESTI SVIJETA ILI NE BI?!! (optionmaster 01.06.2005. 20:08)

E..sad.. sta je to Greenspan rekao u konferenciji sa Kinezima da je jutros tako POMAKNULO MARKET? Rekao je da je jos uvijek njemu i FEDSima ZAGONETKA (CONUNDRUM) ZASTO SU YIELDSOVI NA LONG TERM BONDS (10yr i 30yr) NIZI NEGO STO SU BILI PRIJE DIZANJA INTERESA I JOS UVIJEK PADAJU!?



Q_A
· zašto pad yieldsa za 10 yr bondove može značiti recesiju?Ima li koji drugi razlog osim povijesnog iskustva? (pero 23.06.2005. 00:40)

· PERO>>_____-____NARAVNO da ima, povijesno iskustvo je samo DODATNA PROVJERA TEORIJE (da li je povezana sa stvarnoscu) u biti lezi cinjenica da market kupuje BONDSove (obaveznice) kad ocekuje PROBLEME U BUDUCNOSTI , sto zauzvrat SNIZAVA YIELDSove na kojima se temelje INTERESI (kamate)!KAd dolaze teza vremena kamata PADA, u jako dobra (pregrijana vremena) kamata raste! Sada u ovome ciklusu FEDSI dizu kratki kraj Yieldsa ali ih DUGI KRAJ NE SLUSA Tj market Bondsova djeluje upravo suprotno za 10 I 30 yr bond - PADA! TO ZNACI DA MARKET (ljudi koji trejdaju) VIDE NEGDJE U BUDUCNOSTI (radi se o 10 yr I duljem bondu) SLABLJENJE EKONOMIJE I MOZDA RECESIJU I SA TIME U SKLADU PAD KAMATA pa zure da sada kupe bondove i zakljucaju si kamate na ovoj visini (jer u buducnosti projiciraju nizu)! Ako u buducnost (recimo kroz 6 mjeseci odkad je bond izdan) KAMATE U MARKETU ODU GORE onda VRIJEDNOST BONDA PADA! Zasto? Pa zato sto tada (u buducnosti od 6 mj) mozete kupiti Bond koji ce vam donositi VECU kamatu od one koju imate zblokiranu na starom bondu. Obrnuto, ako kamate PADAJU, onda vrijednost bonda RASTE jer vas stari bond placa vecu kamatu nego novi bondovi koji se izdaju.. Vecina dakle vidi PAD INTERESA u buducnosti sto navjestava RECESIJU! Procitaj si nas unos o bondsovima I krivulji Yielda (link sa strane u boxu)!...FAla na pitanjima i pracenju! (optionmaster 23.06.2005. 02:18)

· u redu ali zar nebi nagovještaj recesije prije bile riječi kojeg uvaženog stručnjaka na tom polju nego reakcija marketa.Ko zna šta se u tim silnim glavama zbiva i koji motivi njih navode na kupnju?! Hoću reč,zar nepostoji neki drugi nagovještaj recesije osim strahovanja marketa? Ovo je više opčenito pitanje i ne odnosi se na konkretan primjer. (pero 23.06.2005. 02:27)

· Pero: Vi u Hrvatskoj izgleda imate OZBILJAN PROBLEM SA CINJENICOM DA MARKET PREDVIDJA ili GLEDA U BUDUCNOST! Ti nisi prvi koji se na to cudi, buni, ne vjeruje itd! Mozda je razlog to sto zivite u zemlji sa samo 4 i pol miliona ljudi koja je jako mala po povrsini pa vam se cini da je i Market nesto "sitno" kao Zagrebacka burza, nekih par ljudi tamo koji nesto trejdaju! RADI SE O STOTINAMA MILIONA SUDIONIKA DAPACE KAD SU U PITANJU US BONDSOVI NJIH KUPUJE I KINA< KOREJA< YAPAN, Australija i OSTALE ZEMLJE OKO SVIJETA! Nikakav "strucnjak" niti IJEDNA JEDINA OSOBA(kao sto ti pises tj pitas) NE MOZE SA SIGURNOSCU NISTA PREDVIDJETI ! MARKET MOZE JER SE U NJEMU NALAZE ISKUSTVA ZNANJA I NOVAC MILIJARDI LJUDI I ON TO STALNO CINI I CINI JAKO USPJESNO - dovoljno je da se pogleda statisticka korelacija izmedju RECESIJA i niskog yielda na 10 yr bond! Ima i drugih nagovjestaja recesije ALI TEK KAD DODJEMO "BLIZU" NJE ili smo vec U NJOJ tj. ne tako jasnih i dalekih kao krivulja Yielda! Ona moze predvidjeti Recesiju puno unaprijed dok ekonomski pokazatelji to pokazu tek kad nam se stvar pocela dogadjati! Sto se tice da li VJERUJETE U TO - ja i ovako trosim dosta energije u ovaj blog da bi nekog u nesto uvjeravao. Pogledajte malo po Internetu - sve sto JA PISEM MOZE SE PROVJERITI NA TISUCE MJESTA I NA KRAJU SAMI DONESITE SVOJ ZAKLJUCAK tj. vjerujte sta god hocete (optionmaster 23.06.2005. 05:22)

· nažalost nisi mi odgovorio na pitanje..Sad se več vrtimo u krug.Več si napisao da market može predvidjeti nešto.Ali na osnovu čega??? To je bilo moje pitanje.Koji pokazatelji tjeraju tu masu ljudi(ne jedna osoba,ono je bio primjer)da predvide recesiju? Jel im se Bog obrača?Jesu to ljudi nedokučenih intelektualnih sposobnosti koji šute o svojim saznanjima? Svaka čast na trudu ali neznam zašto se ljutiš.Ako neznaš odgovor,neznaš!Neznam ni ja. (pero 23.06.2005. 05:48)

· dragi Pero.. ja se NE LJUTIM samo ti MIJENJAS SVOJA PITANJA! tvoje pitanje/a odozgora citirano je glasilo: "Hoću reč,zar nepostoji neki drugi nagovještaj recesije osim strahovanja marketa?" a ja sam na njega mislim odgovorio :"Da postoji ali nije tako pouzdan na vecu vremensku daljinu!"! Drugo tvoje pitanje je bilo :" zar nebi nagovještaj recesije prije bile riječi kojeg uvaženog stručnjaka na tom polju nego reakcija marketa" i na to sam odgovorio ako pogledas bbolje moj odgovor! Ovo sto si sad ZADNJE napisao JE POSVE NOVO PITANJE I NEMA SA PRVIM TVOJIM PITANJEM NIKAKVE VEZE! (optionmaster 23.06.2005. 06:54)
· Ali kad si ga vec postavio...I NA TO TI JE ODGOVORENO U MOM ODGOVORU SAMO DA GA PAZLJIVO CITAS! Mislim da vi nadalje MIJESATE ZNACENJA RIJECI (ili ih ja mozda dobro ne koristim) PREDVIDJETI i PREDSKAZATI! Predvidjeti se MOZE NESTO STO DOLAZI PROSTORNO_VREMENSKI U BUDUCNOSTI VRLO JEDNOSTAVNO! Zamisli da se vozis npr vijugavom cestom kroz Zagorje ali vidis je u dolini kako vijuga i na jednom mjestu vidis PORUSEN MOST prema kojem ta cesta NEMINOVNO VODI! AKo svom suputniku u autu kazes da je most srusen on ce to moci vizualno provjeriti i potvrditi da dalje cesta ne ide i da cete na tom mjestu morati stati (ili okrenuti auto).. AKo to DOJAVIS mobitelom prijatelju u drugom autu iza tebe koji jos nije dosao do tocke koju ti vidis, TI ZA NJEGA VIDIS ISPRED U BUDUCNOST jer na to mjesto gdje si ti on tek treba STICI! Ako neko posjeduje INFORMACIJE o zamkama, problemima i svemu ostalom koje se SKRIVAJU ILI VREBAJU NA PUTU, na neki nacin ON PREDVIDJA BUDUCNOST TOG PUTA u vremenskom smislu - jer ce se do tih tocaka na putu tek stici kasnije (pod uvjetom da se bas tim putem mora neminovno proci)! E sad ponovo razmotri moju recenicu iz mog odgovora gore:"MARKET MOZE JER SE U NJEMU NALAZE ISKUSTVA ZNANJA I NOVAC MILIJARDI LJUDI I ON TO STALNO CINI I CINI JAKO USPJESNO - dovoljno je da se pogleda statisticka korelacija izmedju RECESIJA i niskog yielda na 10 yr bond!".. Dakle ISKUSTVO I SAKUPLJLENO ZNANJE STOTINA MILIONA UCESNIKA U MARKETU JE TO STO PREDVIDJA BUDUCNOST NA CESTI (ekonomije) KOJOJ SE ZAJEDNO KRECEMO! To je interaktivna korelacijska veza izmedju investitora koji svojim NOVCEM glasaju o tome sto vide u buducnosti a posto medju njima ima ekonomista, profesora, advokata, policajaca, muzicara, znanstvenika, strucnjaka, ljudi koji rade po stovaristima i da dalje ne nabrajam, sve POZNATE INFORMACIJE SU UVIJEK SADRZANE U MARKETU (sto je i osnova DOW Teorije MArketa) PA PREMA TOME NA OSNOVU SPREGE I STALNOG SUKOBA I BORBE (kupnje- prodaje) kao i KOREKCIJE TIH MISLJENJA ZNANJA I STAVOVA< MARKET STALNO KORIGIRA ALI I STALNO PREDVIDJA BUDUCNOST KOJA NAM STOJI NA TOM PUTU! Nekda bolje nekad slabije ali u ovom slucaju (10 YR bond) vrlo uspjesno po historijskim pokazateljima! Predskazivanje bi mozda bilo "gledanje u buducnost bez ikakvih pokazatelja" na temelju nekog "osjecaja ili vidjenja" ali predvidjanje to NIJE ker se oslanja na procjenu pokazatelja, samo je kudikamo uspjesnije kad nastane kao rezultat "dijalekticke borbe u marketu" stotine miliona umova (od kojih neki i posjeduju i komadice informacija o svemu i svacemu jer rade ili su drugacije u doticaju sa pojedinim segmentima)! MARKET JE NAJVECI MEHANIZAM ZA PREDVIDJANJE (ekonomske) BUDUCNOSTI IKAD IZMISLJEN i a ko u to ne vjeruje, uvjeriti ce se na vlastitoj (financijskoj) kozi prije ili kasnije! (optionmaster 23.06.2005. 07:16)


DODATAK: ODNOS 10 YR YIELDA I CIJENA OPCIJA:
Vec smo naglasili u ovom zadnjem unosu OPCIJE#8 da POVECANE KAMATE DONOSE POVECANJE CIJENA OPCIJA jer PISCI tj KREATORI OPCIJA IMAJU MOGUCNOSTI SVOJ NOVAC OROCITI U OBICNOJ STEDNJI I POKUPITI KAMATU PA STO JE TA KAMATA VECA< TO IM MORA CIJENA OPCIJA BITI VECA (PREMIJA KOJU DOBIJU ZA OPCIJE) JER INACE NECE BITI STIMULIRANI DA PISU (prodaju) OPCIJE! Inace u sirem smislu ako vjerujemo da 10 YR YIELDS predvidja kretanje ekonomije onda moze utjecati na nas BIAS o tome kamo se krecu dionice I shodno tome da li vise gledamo CALL ili PUT stranu u opcijama (bilo kao individualni play ili “asimetricni spread”)!


SA INTENERNETA NA ENGLESKOM: 10 Year Bond & The Yield Curve

The recent decline in bond yields seems to be a mystery to many investors. The conundrum theorists would argue that it can be traced to factors such as foreign purchases of Treasuries and not the U.S. economy itself. As always, time will tell who the real culprit is. That said, the move in yields probably has more to do with inflation expectations than anything else. You often hear me say that I would buy the snot out of stocks when the 10 year hits 4%. That is because the popular belief is that lower bond yields are good for stocks since they ease valuation pressures on the market. While this is mostly true, the recent flattening of the yield curve does raise cause for concern. Indeed, one could argue that there is a point where lower bond yields become a hindrance to equities rather than a benefit (think Japan in the early 1990s). While it is almost impossible to say where this crucial level lies, it’s fairly clear that we are closer to it today with the ten-year Treasury yield to fed funds rate spread at 109 basis points than we were a year ago, when the spread was nearly 400 basis points. Perhaps, the flattening yield curve should not come as a surprise after all. The Fed is in tightening mode and a flattening yield curve would indicate that Fed policy is having its desired effect. Moreover, the conference board considers the yield curve to be a leading indicator of the economy. In that vein, it is behaving like many other leading indicators at this juncture by signaling slower growth conditions ahead. Sector-wise, a flattening yield curve has typically coincided with a challenging backdrop for the most cyclical segments of the market. As such, the best risk/reward opportunities for U.S. equity investors at this time lie in the more stable sectors such as health care, utilities, and consumer staples. Keep a close eye on the yield curve; a turning point would herald better times ahead for equities!

PREPORUCEN LINK: